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业务陷入停滞期,搜狗Q3财报玩文字游戏粉饰太平

时间:2016-11-01 12:00:26 来源:

天资过人、天生骄傲的王小川,能看着别人一骑绝尘,而忍受搜狗的日渐平庸么?

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提及搜索市场,很多人都会有一个印象,这个行当已经老了,似乎不再是互联网行业的主战场。就连搜索行业里的老大哥百度也向生活服务、人工智能、金融服务等新兴领域升级。几年前,我就给出过结论,搜索不会消失,但搜索的形态和业务模式会进化。如果不能跟上用户需求的转变步伐,不能改变搜索的用户价值,结果就会一步步被边缘化,最终被踢出局。

回顾这几年来搜索走过的路径,严格意义上讲,百度已经不再是一个纯粹的搜索公司,360搜索已经没了干劲,老周也不跟百度较劲和打口水战了。倒是当初有机会继续摸高的搜狗,还在搜索的坑里继续“折腾”。

之所以又讲到搜索这个话题,原因是这两天搜狐交出了一份相当惨淡的财季报告。其中涉及搜狗Q3的经营数据显示,搜狗营收为1.51亿美元,同比增长2%,环比下滑6%。但同时,搜狗对外公布的Q3财报显示,搜狗第三季度营收达到了11.1亿元,同比增长了9%。对比搜狐财报与搜狗发布的Q3季报,明显是两个不同版本:一个以美元核算同比仅仅增长2%,另一个按人民币核算,营收同比增长就变成了9%。

增长数相差如此之大,这背后有哪些玄机呢?恐怕与文章开头所谈到的搜索行业的变化脱不开关系。

搜狗财报吃的是人民币贬值的红利?

有深谙财报分析的人士指出,这是搜狗在玩弄文字游戏,在粉饰太平,实际上搜狗业务已经快陷入了增长的停滞期。搜狗不仅玩了一个文字游戏,还“偷着”吃了人民币贬值的红利。

通常来说,在美上市的中概股公司,发布财报一般都是按美元计算,百度、携程、微博、新浪等无一例外。虽然搜狗并非上市公司,仅仅是装在搜狐上市主体里的资产,但搜狐在每个季报中都会以美元计算并单独体现搜狗的业绩。只不过,搜狗对外发布的Q3财报却改用了人民币,结果就出现了上述两个版本的问题。

从同比增长的数字上看,9%显然比2%要好看很多了。我们又翻阅了搜狗过去发布的连续七个季报的数字,发现了一个现象:2015年期间,搜狗发布的季报多采用美元的版本,但进入2016年的Q1、Q2、Q3三个季度,搜狗却“刻意”使用了人民币为货币单位。

而玄机恰恰在此。我们发现,从2015年8月起,人民币开始大幅贬值,美元兑换人民币汇率从6.20(2015年8月)直接飙升到了如今的6.77(10月25日),期间,人民币兑美元贬值9%左右。搜狗在2016年更多选择用人民币单位发布财报,相当于利用了汇率变化,吃了人民币贬值的红利。因为如果按美元计算,搜狗每个季度的营收同比增长远没有这么高。

就此,有人得出结论,搜狗是在粉饰财报,掩盖营收增长停滞的现实。是不是果真如此呢?我们翻查了搜狗过去连续七个季度的财报(美元为货币单位),进行了横向对比发现,2015年搜狗Q1、Q2、Q3、Q4的同比增长率分别为66%、62%、53%、39%,2016年Q1、Q2、Q3的同比增长率分别为27%、19%、2%。可见,从2015年Q1开始,搜狗季报中营收同比增长率一路下滑,一直到今年Q3可怜的2%。

当然,这一推测或许并不能印证搜狗的真实意图,但如果属实的话,那就真有点掩耳盗铃、形式主义了。何况对搜狗来说,并非是美国纳斯达克上市的公司,没必要看投资者的脸色。如果仅仅是为国内用户“定制”一份人民币版的财报,那我们只能说,搜狗太注重自己的“脸面”了,这反而让人多了几分担忧。

搜狗死抱着搜索还有前途吗?

近年来,互联网行业发生了很大的变化,搜索形态也在持续进化。但在互联网瞬息万变的时代下,搜狗却始终死抱着搜索模式,没有什么大的动作。搜索引入知乎、微信公众号内容等,干的也是修修补补的事,并没有给搜狗带来基本面上的变化,随着来自于搜索的营收出现下滑,搜狗正在被互联网大潮所甩开。

谈到这一点,就不得不说搜狗错失的这三年。2013年9月,腾讯4.48亿美元现金战略入股搜狗,并将SOSO业务、QQ输入法业务整合进搜狗。而那个时间前后,360的周鸿祎也曾与搜狗谈判,只不过老周当时手头缺钱,一口吃不下搜狗。所以张朝阳和王小川最终选择投入腾讯怀抱并不奇怪,毕竟腾讯的诱惑力太大。但选择了腾讯却成了“成也萧何败萧何”的事,如今回头看看过去的三年,睡在温床上搜狗,丧失了野性与创新,并带来了三个方面的掣肘与困惑。

首先,“出嫁”腾讯确实换来了短期还算抢眼的业绩表现,只不过这里面有一些“虚假繁荣”的成份,比如腾讯将浏览器、网站、QQ等搜索的入口指向了搜狗,巨大的流量让搜狗市场份额没出现下滑,甚至还有点起色,掩盖了搜索业务实际表现不佳的真相。但经过三年的“消化”,来自于腾讯母体输血的红利期已经结束了,未来恐怕也很难继续给搜狗贡献增量。

其次,回顾这几年,搜狗一些所谓“大”的动作,却基本都没逃出“搜索框”的限制,比如进入微信公众号内容搜索,导入知乎的问答内容。这些举措对用户搜索体验的提升,产生了一定的价值,但依然是在搜索内打转转,变现方式也没太多创新,并没有改变搜狗的基因。

最后一点更要命,搜狗在移动端缺乏入口级产品,在内容IP、互联网金融、O2O、人工智能等风口领域也没长远规划,更没找到当年“三级火箭”的战略替补。不管是处于头部的输入法,还是表现差强人意的搜狗浏览器、搜狗地图等产品,大都属于工具范畴。除了输入法还拿得出手外,其余移动产品只是打酱油的角色。当然,看看同样主打工具产品的UCweb,以及360安全卫士、浏览器等产品,表现同样不理想,根本原因在于工具产品的时代结束了。

搜狗视野和大局观上出了问题

一家企业到底有多大发展空间,成长性如何,往往依赖于一家公司的掌舵人和企业文化。搜狗向来走保守路线,过去强调技术基因。但在国内互联网进入资本、战略上的较量后,搜狗显然不适应这一时代。相比,UCweb虽然自身浏览器也受大势所拖累,神马搜索高调推出后也就没了声音,份额比搜狗还少得可怜。但俞永福却通过收购PP助手、九游等资本方式,重新站到了移动应用分发和游戏的风口上。正因此,也才促成了阿里巴巴的收购,并整合高德地图,成为了马云眼前的红人。

这也说明,企业的视野应该更开阔,创新不能仅仅在延长线上“折腾”,而更应该跳出路径依赖去进行颠覆性创新。看看同时期成长起来的乐视、小米、滴滴、今日头条,以及一大波的直播平台眼花缭乱的玩法之后,就很容易发现,搜狗的确缺乏大的格局观,更少了一些魄力和果敢。只要不脱离开搜索的既有路径,搜狗就很难出现豁然开朗的局面。值得一提的是,这种格局观与视野上的不足也反映在了资本和战略业务两个层面:

一是,在资本结构上,较为尴尬。腾讯今年9月已经增持到了45%,成为搜狗第一股东,搜狐持股为38.35%。这种股东结构对搜狗也很不利,一边是爹,一边是娘,都不疼不爱,还限制了搜狗的资本运作空间。对腾讯来说,搜狗更像是一个甩掉SOSO搜索、QQ输入法的“回收站”,搜索对腾讯而言,本身就是非核心业务资产,发展到今天,更是边缘业务;而对搜狐来说,刚发布的Q3业绩巨亏,畅游业务持续下滑,搜狐还伸手向游戏业务借款10亿元用于经营,这种情况下,对搜狗搜狐也自然心有余而力不足。

二是,在战略和业务上,鲜有亮点。搜狗被腾讯和搜狐“圈养”的几年时间里,有些胸无大志,过起了小媳妇的安逸日子。不仅没有对这种尴尬的股东结构谋求突破,而且在业务层上虽然也在推进语音识别等人工智能技术,但仅仅在自家日渐式微的搜索一亩三分地里应用,又没有更多的场景和大数据的支持,恐怕也很难说能形成多大程度上的突破。

如此来看的话,搜狗财报上的颓势是必然的,接下来的表现可能会更差。这几年,搜狗战略缺乏大的布局和动作,错过了互联网发展的最好时机。如果搜狗还不懂顺势而为的道理,并进行大刀阔斧的改革和改变,未来,在互联网行业其将越来越是一个小玩家。当然,如果学霸王小川能够安心于“小而美”的话,也可以平静的过着自己的小日子。只不过,天资过人、天生骄傲的王小川,能看着别人一骑绝尘,而忍受搜狗的日渐平庸么?

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